Pensamientos antes de una ronda de financiación

Traducción de Nuria Adell. Como mencionó mi compañero Toni cuando habló sobre actualizaciones en Nelio, en junio nos mudamos a nuestra nueva oficina en Barcelona. Antes de eso, tenía tres años en la incubadora de Barcelona Activa. Separarse de un ecosistema de nuevas empresas nos permitió participar de forma gratuita en talleres, cursos y startups; Tienes mentores que nos ayudaron (y continúan ayudándonos); Manténgase al día con cualquier nueva noticia; Y sabes lo que hacen otras compañías. En nuestro primer año allí, uno de los problemas que nos abrumaron fue solicitar fondos externos. La mayoría de las startups instaladas allí fueron financiadas con un préstamo bancario o un préstamo ENISA (del Fondo de Coinversión de Startups de España) o recibieron una (o dos) rondas de financiación. ¿No tenía nada de esto? Bueno, creo que es normal, ya que no di ningún paso para buscar fondos.
¿Qué es una inyección de capital?

Una inyección de capital lo ayudará a desarrollar su inicio, hay muchas razones para considerar seriamente la búsqueda de capital. Como Andy Freire dice en su libro Porion Por Empress (la pasión por emprender), en general, criar capital de terceros le permite:
Iniciar un negocio. Está claro que todas las empresas que no dependen exclusivamente del capital y la capacidad humanos pueden necesitar una inversión inicial.
Crecer más rápido, abierto nuevos mercados, etc.
Reducir los riesgos. Tener un colchón de capital puede ser muy útil durante los períodos débiles.
Obtenga un salario. Ya sea que sea un fundador, le permite garantizar un salario fijo para las tareas de los empleados.
Tener orden interior y disciplina. Estar obligado a proporcionar información periódica a los inversores fomenta más disciplina en la empresa. Decisiones estratégicas. Muchos inversores no solo contribuyen al capital, sino que también aportan valor y conocimiento a su inicio.
Según nuestros mentores, tuvimos que centrarnos en obtener capital para ser mucho más agresivo en nuestra estrategia de marketing y crecer más rápido, porque nuestros valores han demostrado que tenemos un producto que parecía operar en el mercado. De hecho, uno de los mentores que tenía, un consultor experto en los procesos de financiación de las nuevas empresas, se habría complacido a ayudarnos …
En vista de las ventajas de financiamiento y sugerencias recibidas, decidimos estudiar el tema en detalle. He participado en muchos eventos organizados por Business Angels Networks de las mejores escuelas de negocios de Barcelona (eSade and Exits) y patrocinado por empresas o entidades locales para averiguar qué necesita saber sobre la obtención de inversiones. Después de todo, nos dimos cuenta de que dar este paso es mucho más complicado de lo que parece. Y, en absoluto sorprendente, finalmente decidimos no buscar capital externo. Permítanme compartir algunos de los problemas que debe considerar antes de saltar a la piscina.
¿Cómo configura el valor de mi inicio? Aquí está la primera pregunta, no trivial, que debe hacer cuando piense en obtener fondos. La mejor discusión que participé en este tema fue Luisa Alemy de Esade, quien explicó la técnica de dilución de la equidad para evaluar una empresa (para más detalles, eche un vistazo al método de capital de riesgo). La idea básica es que no es posible evaluar una estructura informal en su fase original, casi sin mediciones, una multitud de desafíos, todo lo que se hizo a la mitad y muchas expectativas para cumplir. Por lo tanto, sugieren que capitalice el proyecto inverso. Es decir, la pregunta no debería ser el valor de mi inicio, pero cuánto dinero necesito llevar mi proyecto a la próxima fase de desarrollo significativa: [la siguiente fase] depende de cada proyecto. Puede pasar de no tener ingresos a encontrar un modelo de negocio inicial que produzca los primeros clientes recurrentes, podría dar el siguiente impulso para lanzar un modelo beta decente … pero (…) no es suficiente para ir Poco más allá, debe haber un desarrollo sólido en los próximos 6 meses para crear valor y permitirnos justificar una nueva evaluación para obtener suficiente dinero para llegar al próximo punto de referencia sin una dilución excesiva de fundadores. Es un salto que debe repetirse en cada ronda hasta la salida final y que debe manejarse cuidadosamente desde el principio.
Desafortunadamente, muchos fundadores no piensan en estas cosas y están demasiado diluidos en las fases iniciales. O, por otro lado, hago una ronda de una evaluación tan grande que es imposible levantar el valor lo suficiente en la siguiente ronda. Miguel Arias (Fuente: Semilla de inicio de Quanto Valley Mi en fase) De hecho, si crees bien, tiene mucho sentido. Si está buscando fondos, es porque tiene un proyecto en mente para el que necesita capital que no tenga. Si logra definir esto bien, podrá determinar los próximos pasos. Sin embargo, aunque se supone que este sistema de evaluación es más fácil que otros, aún no es difícil. ¿Podría realmente definir y evaluar el costo del proyecto que lo hará crecer significativamente? Para nosotros, esto parecía bastante complicado … y si desea seguir una metodología de inicio de Lean (como lo hicimos nosotros), casi parece incoherente planificar proyectos que necesitan muchos fondos. Tomar prestado para asumir que tiene una idea clara de El proyecto que desarrollará para desarrollar rápidamente su negocio e identificó cuánto dinero necesita; Una buena opción de financiación es la solicitud de un préstamo. Entre las diferentes opciones de préstamos disponibles, en España tenemos los préstamos de participación ENISA en los que los socios están exentos de cualquier garantía y cuyo pago de intereses esté sujeto a la evolución de la empresa. Las condiciones de estos préstamos son muy buenas para las nuevas empresas. Pero tenga en cuenta que tienen cartas minúsculas: debe haber contribuido con un % de capital a la empresa.
Entonces, por ejemplo, cuando Tomi Santoro creó Sumacrm, una startup en español, y recibió 60,000 euros de un préstamo enisa, comentó: La verdad es que Enisa es de gran ayuda: tiene hasta 2 años para comenzar a pagar, mes por mes con un interés muy pequeño (3% en nuestro caso). Además, le doy muchos meses para devolverlo, fueron 48 meses. Por lo tanto, es muy cómodo, y si lo hace bien, casi lo olvida, porque paga alrededor de 1,000 euros cada mes si se le dio 60,000 euros. La gran ventaja de un préstamo es que no pierde la participación solicitando. Pero la gran desventaja es que, por supuesto, incluso si las condiciones del préstamo son muy buenas, debe devolverse. Y eso significa que si tiene suerte y comienza su proyecto (que aparentemente no es lo que sucede con la mayoría), será el momento del reembolso. Pronto, se dará cuenta de que los primeros dos años han volado y ahora tiene que agregar el préstamo para devolver sus gastos de inicio. Y luego ingresa a un círculo vicioso: justo cuando comenzó a crear algunos ingresos, los gastos crecen y, nuevamente, necesita más capital para continuar el proyecto …? Obtener fondos si desea dinero sin tener esa deuda mensualmente, la otra alternativa es Para obtener capital de terceros. Tal vez conoces la historia de Otogami, la startup fundada por David Bonilla en 2012 con su esposa Candela Milan y su amigo Jerónimo López. Una historia que David ha publicado (en español) en su propio blog. En el artículo “La historia detrás de 330,000 euros”, David resumió la forma en que obtuvieron la primera ronda de inversiones y algunas de las dificultades que involucró:
La recaudación de fondos es lenta. Como dice David, el 23 de enero comenzó a considerar la solicitud de la capital, el 29 de abril tuvo la primera reunión con el Fondo Vitamina K, y todo el proceso se completó a principios de noviembre. ¡Más de medio año! Obtener capital requiere más inversores. Los casos de nuevas empresas que obtienen capital de un solo inversor son excepcionales. El proceso es lento precisamente porque debe reunir gradualmente la cantidad de dinero de varios frentes.

La parte más difícil es, como se puede imaginar, el proceso de negociación. Los inversores probablemente ya habrán participado en varias inversiones y, por lo tanto, habrán tenido más negociaciones. En su caso, es probablemente la primera vez … y eso lo deja en una desventaja clara. Por lo tanto, ni siquiera piensas en entrar en esta cuadra sin un abogado para aconsejarte. David no tuvo problemas con esto, pero encontrarás algunas historias de terror como las noticias sobre el acoso sexual del inversionista Justin Calbeck de Binary Capital a las mujeres CEO). De todos modos, no quiero ser dramático: hay muchos ejemplos de proyectos que han tenido el potencial de convertirse en las increíbles compañías que son hoy debido a los grandes inversores detrás de ellos (especialista, fgage …)
Finalmente, tenga en cuenta que la recaudación de fondos es solo la primera parte. Puedes imaginar que no es fácil obtener esto: debes saber cómo seducir al inversor y mostrarle una gran trayectoria de crecimiento. Pero entonces viene la realidad, cuando realmente tienes que cumplir tu promesa:
Ciclo de financiación de inicio (Fuente: ¿Qué es una empresa de inicio?) ¿Realmente quiere este crecimiento rápido o prefiere algo más controlado y orgánico? ¿Conoce el gran esfuerzo involucrado en garantizar cómo obtener la gran ganancia que quería? Piense, tal vez apuesta en lugar de participar … Conclusión Tenga en cuenta que obtener una inyección de capital externa en su inicio no viene sin dificultad e implica un alto costo en muchos aspectos. La inversión no significa éxito. Tener capital para que su startup pueda invertir en mejorar la posición y la estructura pueden ser vitales para el desarrollo de los objetivos establecidos, pero no garantiza un éxito explícito. Y si desea saber un poco más sobre qué es el éxito, no olvide leer los pilares del éxito de una startup. Entonces, si está abrumado, como lo estábamos al principio, por el gran éxito de alguna startup con rondas de inversión, tenga en cuenta que una ronda es, en la mayoría de los casos, la reflexión de la incapacidad de esa compañía a la autofinancia. propios proyectos. ¡No dejes que las figuras te ceguen! En nuestro caso, todavía estamos muy satisfechos con los malvados, destruyéndonos maravillosamente y luchando por hacer que nuestra empresa sea más rentable, mejor administrada y con una visión a largo plazo, que no es pequeña? Entonces, por ahora, seguiremos los consejos de Luis Martin Cabiedes (un socio de una compañía de riesgos españolas conocida): https://twitter.com/luismcabiedes/status/8156015344402760704?ref_src=twsrc%5ETFW&ref_URL=HHTTP%3AA. %2F%2FDelvy.es%2ftuco-Traito-Rondas-Inversion%2F El propósito del año para los empresarios: deshacerse de las rondas y los VC. ? Imagen presentada por Neonbrand.